Nvidia slår forventningene igjen – hva sier historien om kursen nå?

Rekordresultater, men markedet lot seg ikke imponere

Nvidia leverte 20. mai 2026 sin sterkeste kvartalrapport noensinne. Omsetningen endte på 81,62 milliarder dollar for Q1 i regnskapsåret 2027, som slutter 26. april 2026 – et resultat som slo analytikernes konsensusestimat på 79,2 milliarder dollar. Justert fortjeneste per aksje kom inn på 1,87 dollar, over forventningen på 1,78 dollar, ifølge data gjengitt av Nasdaq Markets.

Datasenterdivisjonen fortsetter å dominere bildet fullstendig med inntekter på 75,25 milliarder dollar, en vekst på 92 prosent år over år. For kommende kvartal guidet selskapet til 91 milliarder dollar i omsetning – pluss/minus to prosent.

Selskapet annonserte i tillegg et nytt aksjetilbakekjøpsprogram på 80 milliarder dollar og mer enn doblet det kvartalsvise utbyttet, fra 0,01 til 0,25 dollar per aksje.

Likevel falt aksjen om lag 0,5 prosent da børsen åpnet dagen etter rapporten.

«Bakt inn i kursen» – analytikerne er delt

Reaksjonen var ikke overraskende for de som følger mønsteret tett. Kyle Rodda, senioranalytiker ved Capital.com, karakteriserte rapporten som «et ordinært beat – bedre enn ventet på topp- og bunnlinje med guidance over konsensus – og et som var godt telegrafert på forhånd», ifølge Nasdaq Markets.

Steve Sosnick, sjefsstrategist i Interactive Brokers, var enda mer direkte: «Aksjen har nesten utelukkende handlet på litt lavere nivåer siden vi fikk vite resultatene. Dette til tross for – eller kanskje på grunn av – at selskapet slo konsensusestimatene. Det viser hvor mye godt nytt som allerede er priset inn i NVDA før hver rapport."

BofA-analytiker Vivek Arya hevet kursmålet til 350 dollar etter rapporten, men erkjente at «Nvidia-aksjen har falt ved tre av de siste fire kvartalsrapportene». Han rådet investorer til å «se bort fra denne støyen».

Det viser hvor mye godt nytt som allerede er priset inn i NVDA før hver kvartalsrapport. — Steve Sosnick, Interactive Brokers

Hva historikken faktisk sier

For å forstå hva som typisk skjer med Nvidia-aksjen etter en sterk rapport, er det nyttig å se på de historiske mønstrene systematisk.

Fra februar 2022 til februar 2026 var gjennomsnittlig én-dags kursreaksjon etter rapport kun pluss 2,4 prosent, men medianbevegelsen var tilnærmet null. Sett over en uke var medianreturen faktisk negativ – minus 3,5 prosent – og ti av 17 rapporter endte med kursfall innen sju dager, ifølge Nasdaq Markets' historiske gjennomgang.

For de seneste fire rapportene har bildet vært enda tydeligere: Gjennomsnittlig én-dags reaksjon var minus 1,5 prosent, og snittreturen etter én uke var minus 3,7 prosent.

Over tid er bildet langt mer positivt

Der bildet snur, er når investeringshorisonten strekkes. Over de siste 17 kvartalene har Nvidia-aksjen i gjennomsnitt steget 6,1 prosent i måneden etter en rapport, med en «win rate» nær 59 prosent.

Ser man enda lenger frem, viser dataene fra 2016 at selv om aksjen kun stiger 55 prosent av dagene umiddelbart etter rapport, øker andelen til 84 prosent sett over ett år. Median ettårsavkastning etter en kvartalrapport har vært 87,6 prosent.

Den mest spektakulære enkeltreaksjonen kom i mai 2023, da Nvidia-aksjen steg 38,1 prosent på én dag etter at selskapet presenterte tall og guiding som i praksis startet den generative AI-investeringssyklusen blant hyperscalers. Seks måneder senere hadde aksjen steget ytterligere 56 prosent fra det nivået.

Nvidia i en klasse for seg selv

Selskapet er nå langt mer enn en GPU-produsent. Administrerende direktør Jensen Huang beskrev situasjonen slik: «Utbyggingen av AI-fabrikker – den største infrastrukturutvidelsen i menneskehetens historie – akselererer med ekstraordinær fart."

Det er en karakteristikk som støttes av selskapets egne tall. Datasenterdivisjonen genererer nå mer enn ni av ti inntektskroner for selskapet, og veksttakten på 92 prosent år over år for det seneste kvartalet overgår de fleste sammenlignbare selskaper i sektoren.

Hva betyr dette for investorer?

Kildematerialet fra Nasdaq Markets tegner et tydelig bilde: Nvidia er et selskap som konsekvent leverer over forventning, men der den kortsiktige kursreaksjonen er uforutsigbar – og de siste fire kvartalene systematisk negativ etter rapport. Investorer som har forsøkt å «kjøpe på rapporten» har i snitt tapt penger den første uken.

Lengre horisont endrer regnestykket fundamentalt. AI-infrastrukturinvesteringene som driver Nvidias vekst er ikke noe markedet anser som forbigående. Spørsmålet er ikke om selskapet leverer – det gjør det nesten alltid – men om kursnivået allerede reflekterer det gode nyhetsbildet fullt ut.

I et marked preget av risikoaversjon, med Fear & Greed-indeksen på 29 av 100 per 21. mai 2026, kan kortsiktig støy i Nvidia-aksjen være særlig merkbar. Det historiske mønsteret antyder likevel at tålmodige investorer gjentatte ganger har blitt belønnet.