HYPE-token satte rekord etter historisk CFTC-godkjenning

Historisk gjennombrudd for krypto-derivater i USA

Den amerikanske råvare- og derivatmyndigheten CFTC tok 29. mai 2026 et steg som bransjen lenge har ventet på: godkjenningen av KalshiEX sin BTCPERP-kontrakt, referert til som den aller første Bitcoin-perpetual futures-kontrakten som får operere innenfor et offisielt amerikansk reguleringsrammeverk. Kontrakten er kontantoppgjort mot CF Benchmarks' Bitcoin Real Time Index (BRTI) og er tilgjengelig for handel døgnet rundt, ifølge Yahoo Finance.

Samtidig utstedte CFTCs markedsdeltaker-avdeling et såkalt «no-action letter» til Coinbase Financial Markets. Dette gir Coinbase, som registrert Futures Commission Merchant, mulighet til å koble amerikanske kunder til globale kryptoderivater – inkludert perpetuals via datterselskapet Deribit. Det åpner i praksis en regulert kanal til et marked som tidligere var utilgjengelig for amerikanske institusjonelle og private investorer.

«Dette charts a path for one of the most liquid segments of the crypto asset markets to exist within the U.S. regulatory framework» — CFTC-sjef Mike Selig

HYPE-token til nye høyder

Nyheten ble umiddelbart priset inn i markedet. HYPE-tokenet til Hyperliquid – plattformen som beskriver seg selv som den største desentraliserte børsen for perpetual futures – steg til ny toppnotering i kjølvannet av kunngjøringen. Dette skjedde til tross for et generelt risikoutfordrende kryptoklima, der Fear & Greed-indeksen mandag sto på 29 av 100, og Bitcoin handles rundt 73.400 dollar.

Paradokset er tydelig: en regulatorisk beslutning som på sikt kan utfordre Hyperliquids markedsposisjon, ble i første omgang tolket som positiv legitimering av hele perpetuals-segmentet.

Hva er perpetual futures?

Økt konkurranse for desentraliserte plattformer

Selvom Hyperliquid-tokenet steg på kort sikt, peker analytikere på at CFTCs inntreden kan fragmentere likviditeten over tid. Ved å tilby regulerte alternativer på land, skaper myndighetene direkte konkurrenter til de offshore- og DeFi-plattformene som hittil har dominert markedet.

Coinbase-sjef Brian Armstrong uttalte ifølge researchmaterialet at amerikanske brukere tidligere var utestengt fra rundt 80 prosent av det globale kryptomarkedet – en situasjon som nå er i endring.

Hyperliquid har selv tatt til orde for at reguleringsrammeverket bør inkludere ikke bare sentraliserte mellomledd, men også de «onchain-protokollene der den mest betydelige aktiviteten faktisk foregår». CFTC på sin side varsler at fremtidige produktgodkjenninger vil skje gjennom en sak-til-sak-vurdering med krav til risikokontroll og markedsovervåking.

Tidligere håndhevingsaksjon som bakteppe

Dette er ikke første gang CFTC setter søkelys på DeFi-perpetuals. Myndigheten har tidligere tatt rettslige skritt mot plattformene Deridex og Opyn for å ha tilbudt uregistrerte swaps til amerikanske brukere uten nødvendig KYC. CFTC-holdningen har konsekvent vært at «en swap er en swap, uavhengig av hva den kalles» – og at desentralisering ikke fritar fra regulatoriske plikter.

Konsumentorganisasjonen Better Markets er likevel kritisk til den nye kursen og hevder at CFTC har oversett investorrisiko og handlet i bransjens interesse fremfor forbrukernes. Disse påstandene er ikke uavhengig verifisert av 24markets.

Hva skjer videre?

CFTC har signalisert at nye produktsøknader vil gjennomgå grundig vurdering under Regulation 40.3. For aktører som Hyperliquid vil det avgjørende spørsmålet være om de kan – eller ønsker å – tilpasse seg et regulert rammeverk, eller om de vil fortsette å operere i en juridisk gråsone som nå snevres inn. Markedet venter spent på om andre desentraliserte protokoller vil følge etter og søke regulatorisk anerkjennelse.