Palantir-sjef slakter AI-token-modeller: – Skaper ingen verdi

Karp med skarp kritikk av AI-selskapenes prismodell

Under en direktesendt samtale på CNBC «Squawk Box» tidlig i juli 2026 kom Palantirs administrerende direktør Alex Karp med det som raskt fikk kallenavnet et «elleve-ords bombeshell» i finanspressen: «I am paying for tokens that create no value» – eller på norsk: «Jeg betaler for tokens som ikke skaper noen verdi."

Ifølge Yahoo Finance var dette ikke en tilfeldig stikkpille, men en presis kritikk av forretningsmodellen til store AI-laboratorier som OpenAI og Anthropic, der bedriftskunder faktureres per token – altså per tekstenhet som behandles av AI-modellen.

Hva er problemet med token-prising?

Karp argumenterer for at mange virksomheter akkumulerer stadig høyere kostnader til AI-tokens, uten å kunne dokumentere tilsvarende avkastning. Enda mer alvorlig, mener han, er at selskapene risikerer å overlevere sensitiv intern data og konkurransemessige fortrinn til de samme leverandørene de betaler.

For å beskrive fenomenet lanserte han begrepet «tokenmaxxing» – lånt fra krypto-sjargong – om det han kaller en irrasjonell besettelse med å selge flest mulig tokens uten å garantere kundene reelle resultater.

«Tokenmaxxing» er Karps ord for AI-selskapers besettelse med å selge tokens – uavhengig av om kundene faktisk får noe igjen for pengene.

Han trakk parallellen til det han kaller en «formuesskatt»: bedrifter betaler ikke bare i penger, men gir i realiteten fra seg sin unike kunnskap og IP til aktørene som driver modellene.

Palantir selv leverer rekordtall

At Karp velger å gå offensivt ut er ikke tilfeldig. Palantir la bak seg sitt beste kvartal noensinne i andre kvartal 2026, ifølge selskapets egne rapporter.

Det amerikanske kommersielle segmentet vokste særlig kraftig – med 149 prosent til 764 millioner dollar – drevet av etterspørsel etter selskapets AI-plattformer. Karp har ifølge Yahoo Finance satt som mål å opprettholde eller overgå denne veksttakten de neste 18 månedene.

Palantirs modell skiller seg prinsipielt fra det Karp kritiserer: selskapet selger ikke API-tilgang per token, men integrerte dataplattformer der kundene beholder kontroll over egne data og modeller – et konsept selskapet kaller «AI-suverenitet».

Hva betyr dette for aksjemarkedet?

Utspillet fra Karp bør leses som mer enn intern PR. Det er en direkte posisjoneringsmanøver i et marked der mange investorer ennå priser inn vekst hos token-baserte AI-leverandører uten å stille spørsmål ved lønnsomheten.

I et risiko-off-regime – der Fear & Greed-indeksen for øyeblikket står på 30 av 100 – er denne typen fundamentalkritikk av vekstselskapers inntektsmodeller ekstra sensitiv. Investorer som er eksponert mot OpenAI-relaterte aksjer eller kommende børsnoteringer i AI-segmentet bør merke seg at markedets premisser utfordres fra innsiden av bransjen.

Palantirs eget forhold til digitale eiendeler

Det er verdt å merke seg at Karp selv leder et selskap med egne koplinger til kryptosektoren. Palantir annonserte allerede i mai 2021 at selskapet ville akseptere Bitcoin som betalingsmiddel, og CFO David Glazer uttalte den gang at kryptobeholdning på balansen var «absolutt noe vi vurderer», ifølge tilgjengelig selskapsinformasjon.

Dette betyr at Karps kritikk av «verdiløse tokens» må ses i lys av at Palantir selv opererer i skjæringspunktet mellom AI, data og digitale aktiva – og at selskapet har kommersielle interesser av å framstille sin egen tilnærming som overlegen.

Investorenes viktigste takeaway

Karps utspill er ikke verifisert av uavhengige analytikaer i kildematerialet 24markets har hatt tilgang til, og påstandene om manglende ROI hos konkurrentene er Palantirs egen framstilling. Det er likevel et signal markedet bør ta seriøst: når en av de tyngste AI-aktørene i enterprise-segmentet hevder at token-basert prising ikke leverer verdi, er det et spørsmål som i stigende grad vil stilles av styrerom og CFO-er verden over.

For aksjeanalytikere betyr det at inntjeningskvaliteten hos selskaper med ren token-basert omsetning kan komme under ny granskning – uavhengig av om veksttallene ser imponerende ut på overflaten.