Baidus AI-brikkefirma sikter mot 50 milliarder dollar børsnotering

Kunlunxin mot børs i Hongkong

Baidus halvlederenhet Kunlunxin skal ifølge The Information sikte mot en børsnotering på Hongkong-børsen med en antatt verdsettelse på 50 milliarder dollar. Selskapet ble etablert som en intern enhet i Baidu og ble siden skilt ut som et separat foretak med mål om å drive Kinas satsing på hjemlig AI-maskinvare.

Børsnoteringen representerer en av de mest ambisiøse kapitalinnhentingene i det kinesiske halvledersegmentet på flere år, og kommer i en periode der amerikanske eksportrestriksjoner fortsetter å stenge ute kinesiske aktører fra de mest avanserte Nvidia-produktene.

Potensielle investorer skal angivelig bli bedt om å forplikte seg til kjøp av halvledere som betingelse for å delta i børsnoteringen.

P800: Sterk nok for kinesisk markedsandel?

Kunlunxins tredjegenerasjonsbrikke, P800, ble presentert i april 2025 og er selskapets sterkeste kort inn mot børsnoteringen. Brikken er produsert på 7nm-prosess, sannsynligvis fra SMIC, og leverer rundt 345 TFLOPS i FP16-ytelse — et tall som ifølge analyser fra Guosen Securities plasserer den på linje med Huaweis Ascend 910B og Nvidias A100.

Sammenlignet med Nvidias H100, som ble lansert i 2022 og leverer opptil 989 TFLOPS tett i FP16, er gapet likevel betydelig. Ekspertanalyser sitert i tilgjengelig researcmateriale anslår at P800 tilbyr rundt én tredel av den beregningsmessige ytelsen til H100. H100 benytter dessuten HBM3-minne med båndbredde opp mot 3,35 TB/s, mens Kunlunxin-brikkene ifølge tilgjengelig informasjon primært bruker GDDR6, som gir langt lavere minnebåndbredde.

Arkitektoniske styrker og skalerbarhet

Tross ytelsesunderskuddet i råkraft har P800 egenskaper som er relevante for storskalautrulling i Kina. Brikken skiller fysisk mellom kommunikasjons- og beregningsenheter, noe som muliggjør parallell dataoverføring og kalkulasjon. Kunlunxin oppgir at dette gir over 90 prosent skaleringseffektivitet i klynger med mer enn 5 000 enheter.

Baidu skal allerede ha rullet ut klynger med 30 000 P800-brikker for trening av store språkmodeller, inkludert selskapets eget Ernie 5.1. Brikken har også blitt brukt til å trene DeepSeek-liknende modeller med hundrevis av milliarder parametere. CUDA-kompatibilitet er en bevisst prioritering som skal senke terskelen for selskaper som ønsker å migrere fra Nvidia-infrastruktur.

Børsklima og investorappetitt

Tidspunktet for børsnoteringen er ikke uproblematisk. Fear & Greed-indeksen for globale markeder ligger på 15 av 100 per 30. juni 2026, noe som indikerer utbredt risikoaversjon blant investorer. I et slikt regime er det krevende å prise et vekstselskap i et geopolitisk sensitivt segment.

Det er heller ikke bekreftet av Kunlunxin selv om eller når en børsnotering formelt vil finne sted. The Information er en troverdig bransjepublikasjon, men opplysningene stammer fra ikke-navngitte kilder og bør foreløpig behandles som ubekreftede.

Hva det betyr for det globale AI-brikkemarkedet

En vellykket børsnotering til nærheten av 50 milliarder dollar vil plassere Kunlunxin blant de største halvlederselskapene i Asia etter markedsverdi og sende et tydelig signal om at Kinas hjemlige AI-maskinvareindustri modnes raskere enn mange vestlige analytikere hadde forventet.

For Nvidia betyr det ikke et umiddelbart trusselscenario i vestlige markeder, der H100 og etter hvert Blackwell-arkitekturen forblir dominerende. Men i det kinesiske hjemmemarkedet, der eksportrestriksjoner i praksis stenger Nvidia ute fra de mest avanserte produktene, kan Kunlunxin og Huaweis Ascend i fellesskap fylle et vakuum som vokser for hvert kvartal.

Kilden til denne rapporten er Yahoo Finance, som videreformidler informasjon fra The Information.