Europeiske finanstilsyn har sendt formelle informasjonskrav til Binance, verdens største kryptobørs, etter mistanke om at selskapet omgår et pålegg om avvikling av EU-virksomheten. Financial Times melder at Det europeiske verdipapir- og markedstilsynet (ESMA) koordinerer undersøkelsen sammen med nasjonale tilsyn i Frankrike, Tyskland og Hellas.

Spørsmålet er om Binance misbruker et snevert juridisk unntak i Markets in Crypto-Assets-forordningen (MiCA) for å fortsette å betjene europeiske privatkunder uten lisens.

Fra lisenssøknad til tilbaketrekning

Binance søkte opprinnelig om MiCA-lisens via det greske finanstilsynet HCMC, som ville gitt selskapet såkalt passporting-rett til å operere i hele EU-området. Men 16. juni 2026 — dagen før tilsynsstyret skulle stemme over søknaden — trakk Binance den tilbake. Tilbaketrekningen kom etter press fra europeiske sentralbankfolk, blant dem ECB-president Christine Lagarde.

Dette betydde at Binance gikk inn i MiCA-regelverkets ikrafttredelse 1. juli 2026 uten gyldig EU-lisens. Fra den datoen skulle uautoriserte aktører etter planen trappe ned virksomheten og sikre en ordnet exit for europeiske kunder.

EU krever svar: Binance mistenkt for MiCA-smutthull - Bilde 1

Unntaket regulatorene mener strekkes for langt

Kjernen i saken er MiCAs artikkel 61, som tillater tredjelandsaktører å betjene EU-kunder uten lisens dersom tjenesten skjer på «kundens eget eksklusive initiativ» — altså uten forutgående markedsføring, lokaliserte nettsider eller målrettede annonser.

Ifølge ESMAs egne retningslinjer (referanse ESMA35-1872330276-1899) skal unntaket tolkes strengt og gjelder enkeltstående tilfeller, ikke som en driftsmodell for å beholde en eksisterende kundebase bygget opp gjennom år med markedsføring.

Reverse solicitation-unntaket skal forstås svært snevert. Det skal være unntaket, ikke brukes til å omgå MiCA-kravene

Denne formuleringen kommer fra en talsperson for ESMA i en uttalelse til Financial Times, og oppsummerer tilsynets grunnholdning i saken.

EU krever svar: Binance mistenkt for MiCA-smutthull - Bilde 2

Seks land, varslet nedstengning — og gjenåpning

Binance skal ha varslet brukere i seks EU-jurisdiksjoner hvor selskapet tidligere hadde lokal registrering — Frankrike, Spania, Italia, Polen, Sverige og Litauen — om at kontoene ville settes i uttaksmodus eller stenges helt.

Journalister har imidlertid avdekket at mange av disse brukerne senere fikk tilbake full handelstilgang, etter at Binance omklassifiserte dem under reverse solicitation-bestemmelsen. Juridisk rådgiver Yuriy Brisov ved Digital & Analogue Partners peker på at dette ikke er i tråd med hensikten bak regelen:

«Å være regulert i Abu Dhabi hjelper ikke Binance under MiCA. Når Binance sier at noen EU-brukere betjenes gjennom ADGM-enheten, betyr det i MiCA-forstand at et ikke-EU-selskap betjener disse brukerne,» sier Brisov, og legger til at unntaket var designet for isolerte tilfeller, ikke for å beholde en etablert kundebase.

Ruting via Abu Dhabi i fokus

Deler av den europeiske handelsaktiviteten skal ha blitt rutet gjennom Binances enhet i Abu Dhabi Global Market (ADGM). Regulatorene argumenterer for at ADGM er et tredjelandsregime uten noen form for passporting-status i EØS, og at konstruksjonen derfor ikke endrer den grunnleggende vurderingen av om MiCA-reglene brytes.

Samtidig understreker Nina-Luisa Siedler, foreleser ved Berlin University of Applied Sciences og MiCA-ekspert, at det ikke er automatisk ulovlig å beholde eksisterende kunder selv uten lisens: «At de ikke fikk lisensen betyr ikke nødvendigvis at de må stenge alle kontoene de har for europeiske kunder.»

Dette peker på et gråsoneområde i regelverket som tilsynsmyndighetene nå forsøker å tette gjennom konkrete krav om dokumentasjon.

Begrenset nedgang i euro-handel

Tallene tyder på at tiltakene så langt har hatt begrenset effekt på Binances europeiske virksomhet. Euro-denominert handel på børsen har ligget stabilt på mellom 3 og 4 prosent av totalvolumet, ifølge data sitert av Financial Times — en marginal nedgang selv etter at MiCA-fristen trådte i kraft 1. juli 2026.

Binance selv avviser at selskapet opererer i strid med regelverket. I en uttalelse sier selskapet at det «aktivt arbeider mot å bli MiCA-autorisert» og anser dette som et viktig skritt mot en konsistent og regulert tjeneste i det europeiske markedet, samtidig som det hevder å følge gjeldende regulatoriske krav i alle jurisdiksjoner selskapet opererer i.

Hva skjer videre

ESMA-leder Verena Ross har i møter med Europaparlamentets økonomikomité signalisert at tilsynets fokus nå skifter fra regelutforming til tilsyn og konvergens mellom medlemslandene, med reverse solicitation og operasjonell motstandskraft hos kryptoaktører som prioriterte områder for 2027.

Mulige neste steg for europeiske myndigheter inkluderer administrative bøter, pålegg om umiddelbar stans, samt regionale restriksjoner på domene- og IP-nivå dersom Binances modell vurderes som en omgåelse av regelverket. Foreløpig er saken på utrednings- og dokumentasjonsstadiet, og det er ikke klart når — eller om — formelle sanksjoner vil følge.

For norske og nordiske kryptoinvestorer er saken relevant fordi utfallet kan påvirke hvordan internasjonale børser som Binance strukturerer tilgang for EØS-borgere, ettersom Norge er tilknyttet EUs finansmarkedsregelverk gjennom EØS-avtalen og forventes å implementere tilsvarende rammer for kryptoaktivamarkeder.