Investorer flykter fra tech: Eiendomsaksjer tar over

TL;DR

• Investorer roterer ut av teknologiaksjer og inn i eiendomssektoren, ifølge Seeking Alpha
• Bevegelsen er en del av et bredere risikoaverst marked med Fear & Greed-indeks på 15/100
• Tokenisert eiendom vokser markant og kan tiltrekke seg ytterligere kapital i en slik rotasjon
• Regulatoriske utfordringer og begrenset historikk gjør tokenisert eiendom til et relativt umodent segment

Kapital søker tryggere havn

De siste ukene har investorer i økende grad vridd porteføljene sine bort fra høyvekst-teknologiaksjer og over i mer defensive sektorer. Eiendomsaksjer — som historisk har blitt regnet som en defensiv aktivaklasse med relativt stabile kontantstrømmer — er blant vinnerne i denne omrokeringen, melder Seeking Alpha.

Denne bevegelsen skjer i et marked preget av tydelig risikoaversjon. Fear & Greed-indeksen står i dag på 15 av 100, noe som signaliserer ekstrem frykt blant markedsaktørene.

Bred risiko-off-stemning preger markedene

Bakgrunnen for rotasjonen er sammensatt. Kapital flyttes ikke bare fra tech til eiendom, men også mot konsumvarer og industri. Kryptovalutaer som Bitcoin, Ether og XRP har ifølge CF Benchmarks falt mellom 4 og 10 prosent i løpet av den seneste uken. Gabe Selby, forskningssjef i CF Benchmarks, karakteriserer bevegelsen som «en bred markedsnedkjøling snarere enn noe som er fundamentalt galt med krypto i seg selv».

Oslo Børs og norske eiendomsselskaper er ikke direkte omtalt i kildematerialet, men trenden er relevant for norske investorer med eksponering mot internasjonale REITs og eiendomsfond.

Tokenisert eiendom: Vokser — men vær kritisk

Parallelt med den tradisjonelle eiendomsrotasjonen vokser markedet for tokenisert eiendom raskt. Ifølge bransjedata ble dette segmentet i 2025 verdsatt til 3,8 milliarder dollar globalt, med prognoser om at det kan nå 26,4 milliarder dollar innen 2034 — en årlig vekstrate på 24 prosent. Annenhåndshandelen i tokeniserte eiendomsverdipapirer skal ha økt med over 185 prosent år over år i 2025.

Institusjonelle investorer utgjorde anslagsvis 41,3 prosent av den totale markedsinntekten i dette segmentet i 2025. Det er likevel viktig å understreke at deler av vekstprognosene stammer fra bransjerapporter med kommersielle interesser, og at historiske data er begrenset.

Reguleringer holder igjen

Tross veksttallene er det betydelige hindre for bredere adopsjon. Eric Pollackov, global leder for ETF-kapitalmarkeder i Invesco, er tydelig: «Regulatorisk risiko er nesten hele greia. Det er det som holder institusjonene ute.» Det amerikanske regelverket, som klassifiserer eiendomstokens som verdipapirer, beskrives av analytikere i KPMG og EY som et «betydelig hinder for markedsvekst».

I tillegg pekes det på mangel på historiske data, et umodent annenhåndsmarked og tekniske utfordringer knyttet til skalerbarhet og interoperabilitet mellom ulike blokkjedeløsninger.

Hva betyr rotasjonen fremover?

Den pågående kapitalrotasjonen ut av tech og inn i eiendom gjenspeiler en klassisk defensiv posisjonering i et usikkert marked. Hvorvidt denne trenden vil vare, avhenger blant annet av makroøkonomisk utvikling, renteforventninger og eventuelle politiske signaler fra sentralbanker — inkludert Norges Bank.

For investorer som vurderer eksponering mot eiendomssektoren, anbefaler analytikere å skille mellom likvide, børsnoterte eiendomsaksjer og mer umodne segmenter som tokenisert eiendom, der risikobildet er vesentlig annerledes.

Kilder: Seeking Alpha, CF Benchmarks, KPMG, EY, Invesco