Nvidia kan garantere 250 mrd. dollar for OpenAIs gigantiske datasenter

TL;DR

Nvidia som finansiell garantist — ikke bare leverandør

Nvidia er ikke lenger bare en brikkeleverandør til kunstig intelligens-industrien. Ifølge Wall Street Journal er selskapet i avanserte forhandlinger om å stille en finansiell garanti på rundt 250 milliarder dollar, som skal gjøre det mulig for OpenAI å lease et massivt datasenterkompleks i det sørlige Ohio. Anlegget utvikles av SoftBanks SB Energy-enhet og er dimensjonert for 10 gigawatt datakapasitet — noe som potensielt gjør det til det største datasenteret i historien.

Den totale prosjektkostnaden, inkludert chips og infrastruktur, kan ifølge rapporter overstige 500 milliarder dollar. I tillegg diskuteres det separat finansiering på inntil 350 milliarder dollar knyttet til OpenAIs kjøp av akseleratorer (GPUer) til prosjektet.

Tallenes alvor: En garanti like stor som Nvidias balanse

Per utgangen av april 2026 hadde Nvidia totale eiendeler på 259,5 milliarder dollar og likvide midler på 13,2 milliarder dollar. En garanti på 250 milliarder dollar ville dermed representere en betinget forpliktelse nær lik selskapets samlede eiendeler — et forhold som ifølge analytikere hos Morningstar gir investorer grunn til bekymring.

Forholdet mellom Nvidia og OpenAI strekker seg lenger enn denne transaksjonen. I september 2025 annonserte Nvidia intensjoner om å investere inntil 100 milliarder dollar i OpenAI, knyttet til utbygging av Nvidias Vera Rubin-plattform. Sam Altman, administrerende direktør i OpenAI, har understreket samarbeidets betydning: «Det finnes ingen annen partner enn Nvidia som kan gjøre dette i denne skalaen, med denne hastigheten.»

Bekymringer om «sirkulær finansiering»

Strukturens logikk er tydelig: OpenAI, som er et privateid og tapsbringende selskap uten investeringsgrad kredittvurdering, ville på egen hånd ikke kunne sikre finansiering til prosjekter i denne størrelsesordenen. Med Nvidias balanse som sikkerhet kan utbyggere som SB Energy oppnå langt gunstigere lånebetingelser.

For Nvidia sikrer ordningen på sin side langsiktig etterspørsel etter selskapets GPUer og AI-systemer — og befester rollen som strategisk infrastrukturpartner, ikke bare komponentleverandør.

Kritikere, inkludert investoren Michael Burry, har likevel pekt på en strukturell risiko: at chipprodusenter og skyplattformer finansierer hverandres etterspørsel gjennom investeringer og langsiktige kontrakter, og dermed kan blåse opp et kunstig markedsvolum. Morningstar-analytikere har omtalt bekymringer rundt «sirkulær finansiering» som et vedvarende tema blant institusjonelle investorer.

Geopolitiske dimensjoner

Prosjektet i Ohio har også nasjonalstrategisk tyngde. Ifølge rapporter er USAs handelsminister Howard Lutnick involvert i tildelingen av kraftkapasitet til anlegget. Japan har dessuten inngått avtale om å investere 33 milliarder dollar i et gasskraftverk i Ohio delvis for å forsyne denne typen fasiliteter — noe som illustrerer hvor langt den geopolitiske forankringen av AI-infrastruktur nå strekker seg.

Nvidias administrerende direktør Jensen Huang oppsummerer ambisjonen slik: «Nvidia og OpenAI har drevet hverandre fremover i et tiår. Dette partnerskapet markerer neste sprang — utbygging av 10 gigawatt for å drive neste æra av intelligens.»

Hva er verifisert — og hva er uklart?

Det er viktig å merke seg at forhandlingene fortsatt pågår og ikke er offentlig bekreftet av partene. Wall Street Journal er kilden til rapportene om 250-milliarders-garantien, og verken Nvidia eller OpenAI har offisielt bekreftet disse tallene per publiseringsdato. Tidligere runder i forholdet mellom selskapene — inkludert en opprinnelig 100-milliarders-avtale som ble omstrukturert til egenkapitalinvestering — viser at strukturene kan endre seg underveis.

Investorer bør behandle de rapporterte summene som indikative størrelser, ikke bekreftede forpliktelser.