TL;DR

SEC foreslår særregler for krypto

Den amerikanske finanstilsynet SEC presenterte 18. august 2026 et omfattende regelverksforslag kalt «Regulation Crypto Assets». Forslaget skisserer to separate unntaksordninger fra registreringskravene i Securities Act av 1933, spesielt tilpasset kryptoprosjekter som ønsker å hente inn kapital fra markedet.

Iflølge SEC-sjef Paul S. Atkins er hensikten å gi kryptogründere «klare veier til å hente kapital under den føderale verdipapirlovgivningen», og at regelverket skal tilby «minste effektive dose, maksimal frihet til å bygge, og varig klarhet under gjeldende lov», slik det fremgår av SEC-dokumentasjonen gjengitt av Yahoo Finance.

SEC vil la kryptoselskaper hente 5 mill. uten regnskap - Bilde 1

To unntaksordninger – svært ulike krav

Startup-unntaket: Ingen regnskap nødvendig

Det mest oppsiktsvekkende elementet i forslaget er det såkalte startup-unntaket. Her kan kryptoprosjekter hente inntil 5 millioner dollar over en fireårsperiode – uten å legge frem verken reviderte eller ureviderte finansielle regnskaper.

I stedet kreves prinsippbaserte, narrative opplysninger om blant annet tokenøkonomi, styringsstruktur, utviklingsplan og risikofaktorer. Generell markedsføring er tillatt, og det er ingen begrensninger på salg til ikke-akkrediterte investorer.

SEC anslår at rundt 99 utstedere per år vil benytte denne ordningen, med estimerte etterlevelseskostnader på omtrent 48 641 dollar per utsteder.

En kafé som henter 5 millioner dollar må levere regnskap – et kryptoprosjekt slipper.

Innsamlingsunntaket: Avhengig av beløp

Den andre ordningen er modellert etter den eksisterende Regulation A og er todelt:

  • Tier 1 tillater innhenting av inntil 20 millioner dollar i løpet av tolv måneder, også her uten krav om revidert regnskap – med mindre utstederen allerede har fått et slikt utarbeidet for andre formål.
  • Tier 2 åpner for opptil 75 millioner dollar på tolv måneder, men krever revidert regnskap, løpende rapportering og forhåndsgodkjenning fra SEC. Ikke-akkrediterte investorer begrenses til å investere inntil ti prosent av inntekt eller formue.

$5M
Maks uten regnskap (Startup)
$75M
Maks med full revisjon (Tier 2)
SEC vil la kryptoselskaper hente 5 mill. uten regnskap - Bilde 2

En sikker havn for ferdigutviklede protokoller

Forslaget inneholder også en betinget «safe harbor»-bestemmelse. Dersom visse vilkår er oppfylt – typisk at prosjektet er ferdig utviklet eller permanent avviklet – kan det aktuelle kryptoaktivet anses for ikke å utgjøre et verdipapir i lovens forstand. Dette er ment å gi klarhet til prosjekter som har nådd et punkt der investorer ikke lenger er avhengige av andres innsats for å realisere avkastning.

Forslaget bygger videre på SECs tolkningsuttalelse fra mars 2026, der tilsynet presiserte hvordan føderal verdipapirlovgivning gjelder for utvalgte kryptoaktiva og transaksjoner.

Kritisk blikk: Investorvern under press?

Det er verdt å merke seg at forslaget ennå ikke er vedtatt – den offentlige kommentarfristen løper til 20. oktober 2026, ifølge SEC-dokumentene gjengitt av Yahoo Finance. Finansielle regnskaper er normalt et sentralt verktøy for at investorer skal kunne vurdere risiko. Kritikere vil trolig hevde at fravær av slike opplysninger gir dårligere grunnlag for investeringsbeslutninger, særlig for ikke-akkrediterte, ordinære investorer.

SEC understreker på sin side at anti-svindel- og markedsmanipulasjonsreglene fortsatt vil gjelde fullt ut for alle tilbud under de nye unntaksordningene.

Hva skjer videre?

Med kommentarfristen utløpende i oktober 2026 gjenstår det å se om markedsaktører, investorvernorganisasjoner og tradisjonelle finansinstitusjoner vil utfordre forslagets premisser. Forslaget markerer uansett et tydelig skifte i SECs tilnærming til kryptoregulering under den nåværende ledelsen – fra håndhevingsbasert kontroll mot et mer tilrettelagt rammeverk for kapitalinnhenting.

Kilde: Yahoo Finance / SEC «Regulation Crypto Assets»-forslag, publisert 18. august 2026